EL NUMERITO CLAVE
El déficit fiscal, la diferencia entre ingresos y gastos del gobierno, es el núcleo del debate sobre la salud financiera del Estado. Propuestas recientes para permitir que el Banco de Guatemala financie directamente al gobierno ignoran este punto crucial. Argumentar que dicha prohibición genera un “monopolio” para los bancos privados es erróneo: la raíz del problema está en la baja recaudación tributaria, no en quién otorga el crédito. Además, permitir que el banco central emita dinero para cubrir el déficit socavaría la estabilidad económica lograda con esfuerzo. Por otra parte, la deuda flotante por obras públicas no presupuestadas refleja el mismo problema: un déficit encubierto que, al reconocerse, eleva peligrosamente el nivel de endeudamiento del país. Mantener el enfoque en el déficit fiscal es esencial para evitar medidas improvisadas que comprometan la sostenibilidad económica a largo plazo.
CREDIBILIDAD DE LA POLÍTICA MONETARIA
La continuidad en la política monetaria del Banco de Guatemala para 2012 refleja una institucionalidad sólida, poco común en otras áreas del aparato estatal. El reciente reconocimiento otorgado al Banguat por su transparencia subraya su importancia en la estabilidad económica del país. Sin embargo, este logro no debe generar complacencia: es necesario fortalecer su autonomía, su capacidad técnica y su enfoque estratégico. Aspectos como la previsibilidad de la inflación, la credibilidad de las metas fijadas y la posibilidad de ampliar sus herramientas para abordar riesgos financieros exigen un debate técnico profundo y libre de interferencias políticas. Preservar su independencia es esencial para enfrentar estos desafíos con eficacia.