EL DESTINO DE LOS BONOS
Guatemala mantiene un déficit fiscal constante que cubre mediante deuda pública, especialmente a través de la emisión de bonos. Aunque la deuda aún representa un porcentaje relativamente bajo del PIB, su uso define si representa una carga real para las futuras generaciones. Si se destina a inversión en infraestructura o educación, puede generar beneficios sostenibles; si se emplea en gastos corrientes, como subsidios o salarios, el país compromete su futuro sin retorno. La Ley Orgánica del Presupuesto prohíbe explícitamente usar deuda para gastos operativos, pero los intereses políticos muchas veces desvían estos recursos. Cumplir la ley no solo es una obligación legal, sino una necesidad económica urgente.
SOBERANA DEUDA
Aunque la deuda privada detonó la crisis de 2008, hoy la preocupación se traslada a la deuda pública. Gobiernos que no puedan pagar sus compromisos pondrían en riesgo la incipiente recuperación global. La historia muestra que la moratoria soberana no es nueva, y países como España, Argentina o México ya la han vivido. Incluso Guatemala arrastró por décadas la famosa Deuda Inglesa. Las calificadoras internacionales advierten sobre el deterioro en países como México, El Salvador, Grecia o España, y aunque Guatemala aún mantiene una deuda relativamente baja (27% del PIB), su crecimiento reciente indica señales de alerta. Moody’s resume la situación con ironía: “Abróchense los cinturones de seguridad: se acercan tiempos turbulentos”.
CUIDADO CON LA DEUDA
La deuda pública puede ser positiva si se destina a financiar proyectos de infraestructura, salud y educación que fomenten el crecimiento económico. Sin embargo, endeudarse para cubrir gastos operativos o compromisos de gobiernos anteriores, como en el caso de una reciente ampliación presupuestaria, es inaceptable. Mantener la deuda bajo control es esencial para evitar riesgos macroeconómicos, por lo que se requiere fortalecer las finanzas públicas mediante la reforma fiscal, la lucha contra la evasión y la corrupción.
UNAS DE CAL, OTRAS DE ARENA
Las calificaciones crediticias ofrecen una radiografía de la situación económica de un país y una guía implícita sobre los desafíos que debe enfrentar. La siguiente columna analiza en detalle los factores que fortalecen la estabilidad financiera de Guatemala y aquellos que limitan su desarrollo, como el bajo nivel de ingresos tributarios y la desigualdad social. También se reflexiona sobre las reformas necesarias para mejorar la calificación del país y evitar riesgos de deterioro fiscal en el futuro.